专题：融资重仓比特币！MicroStrategy股价一皆狂飙涨翻33倍开yun体育网

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　　原文作家：0x Todd

　　最初，为咱们都爱的比特币达到 98， 000 好意思金感到欢叫！

　　毫无疑问， 40 K-70 K 的元勋是比特币的 ETF， 70 K-100 K 的元勋当属 MicroStrategy。

　　当今许多东谈主把 MicroStrategy 譬如成 BTC 版块的 Luna，这让我有点纳闷，因为比特币是我最心爱的加密货币，而 Luna 适值是我最敌视的加密货币。

　　但愿这篇帖子能让公共更好地相识 MicroStrategy 和比特币的相关。

　　最初，几个论断放在泉源：

MicroStrategy 不是 Luna，它的安全垫厚得多。

MicroStrategy 通过债券和卖股来增合手比特币。

MicroStrategy 最近的还债日在 2027 年，距离咱们还有足足 2 年多。

MicroStrategy 唯独的软遏止是比特币巨鲸。

　　MicroStrategy 不是 Luna，它比 Luna 安全垫厚许多

　　MSTR 净值 vs 比特币价钱

　　MicroStrategy 底本是一家作念软件的公司，账上有许多浮盈，也不想再干与坐褥了，于是滥觞脱实向虚，从 20 年滥觞自掏腰包买比特币。

　　其后，MicroStrategy 把我方账上的钱全部买完毕，滥觞上杠杆。它加杠杆的方式是场外杠杆，决心通过发公司债的样式借钱买比特币。

　　它和 Luna 本体的别离在于，Luna 和 UST 相互印刷，本体上 UST 是莫得酷好的无锚印钞，全靠 20% 的假利息拼集保管。

　　关联词 MicroStrategy 等于是底部定投 + 杠杆，就是圭臬的借钱作念多，况兼它主义赌对了。

　　比特币的提升面远超 UST，而 MicroStrategy 关于比特币的影响显耀低于 Luna 之于 UST。很浅薄的酷好，正所谓日化 2% 是庞氏，年化 2% 是银行，量变引起质变，微策也不是决定比特币的唯独要素，因此微策毫不是 Luna。

　　MicroStrategy 通过债券和卖股来增合手比特币

　　为了大略快速筹措到资金，MicroStrategy 先后刊行了多支债务，整个 57 亿好意思金（为了公共直不雅相识，这相配于微软债务的 1/15）。

　　而这些钱险些全部用于抵制地加仓比特币。

　　场内杠杆公共都用过，你要拿比特币当押金，往返所（以及所里其他用户）才会借给你钱。关联词场外杠杆就不同了。

　　六合统统的债权东谈主只惦念一件事，就是负债不还。莫得典质物，为什么公共欢乐场外借钱给 MicroStrategy 呢？

　　MicroStrategy 的发债很专门想，这几年来，它刊行的是一种可转股的债务。

　　这个可转债很专门想，咱们来举个例子：

　　债券合手有东谈主有权将其债券调节为 MSTR 的股票，且分为两个阶段：

　　1．驱动阶段：

如果债券的往返价钱跌>2% ，债权东谈主不错行权，把债券转成 MSTR 股份并卖出回本；

如果债券的往返价钱通俗致使涨了，债权东谈主不错随时在二级市集转卖债券回本。

　　2．后期阶段：

　　当债券行将到期时， 2% 的王法就不适用了，债券合手有东谈主不错拿回现款走东谈主，或者顺利把债券调节为 MSTR 的股票。

　　咱们再来分析一下，这关于债权东谈主大体上是稳赚不赔的生意。

如果比特币跌了且 MSTR 有钱，债权东谈主能拿回现款

如果比特币跌了且 MSTR 没钱，债权东谈主还能有最终保底，即换成股票变现回本；

如果比特币涨了，MSTR 会涨，债权东谈主破除现款还能拿到更多的股票陈述。

　　要而论之，这属于下限高、上限很高的贸易，当然 MicroStrategy 成功地筹到了钱。

　　很庆幸地是，不，应该说很忠诚地是，MicroStrategy 选定了比特币。

　　比特币也莫得亏负它。

2024 MicroStrategy 股价走势

　　跟着比特币一皆长虹，MicroStrategy 早期积蓄的比特币情随事迁。按照古朴且经典的股票原则来看，一个公司钞票越多，它的市值也应该越高。

　　是以，MicroStrategy 的股价也涨出了天空。

　　MicroStrategy 如今的日成交量，也曾突出了本年的十足大白马英伟达。于是，MicroStrategy 当今的选定更多了。

　　当今 MicroStrategy 不只单靠发债，还不错顺利增发股票出售来换钱。

　　不同于许多 meme 币或者比特币的设立者莫得铸币权限，传统公司在顺应有关进程后，就不错增发股票。

　　上周比特币能从 80 K 出面到如今的 98 K，就离不开 MicroStrategy 的助力。没错，微策增发了股票，变卖换来 46 亿好意思金。

　　PS：成交量突出英伟达的公司当然配有这个流动。

　　偶而候，你佩服一个公司赚取伟大利润，需要服气它伟大的风格。

　　不同于许多币圈公司抛售即出金的小形状，MicroStrategy 和夙昔相似形状拉满。微策将这些抛售股票换来的钱，全部复投进了比特币，将比特币推向了 98 K。

　　至此截止，你应该也曾明显了 MicroStrategy 他的魔术：

　　买入比特币 → 股价上升 → 举债买更多比特币 → 比特币上升 → 股价进一步上升 → 举更多债务 → 买入更多比特币 → 股价合手续上升 → 增发股票抛售换钱 → 买入更多比特币 → 股价持续上升……

　　由伟大的魔术师 MicroStrategy 呈现。

　　MicroStrategy 最近的还债日在 2027 年，咱们至少还有 3 年

　　只若是魔术师，就有拆穿魔术的时候。

　　许多 MSTR 空头认为当今也曾到了圭臬左侧，致使怀疑它到了 Luna 本事。

　　关联词，事实确凿如斯吗？

　　字据最近的统计，MicroStrategy 比特币的平均老本是 49， 874 好意思金，也就是说它当今接近浮盈 100% 这是超等厚的安全垫。

　　咱们假定最差的情况，哪怕比特币当今原地下挫 75% （险些不能能），降到 25， 000 ，又能何如样呢？

　　MicroStrategy 借的是场外杠杆，压根莫得爆仓机制。震怒的债权东谈主，最多把我方的债券在指定时代变成 MSTR 股票，然后震怒地砸向市集。

　　哪怕 MSTR 被砸到归零，它依然不需要被强制卖出这些比特币，因为距离 MicroStrategy 借的最早需要归赵的债务的到期日——尽然在 2027 年 2 月。

　　你可看好了，这不是 2025 年，也不是 2026 年，是汤姆的 2027 年。

　　也就是说，要足足比及 2027 年 2 月，且比特币暴跌，如果没东谈主再想要 MicroStrategy 的股票，那么微策需要在 2 月才卖出一部分它的比特币。

　　满打满算，还有 2 年多的时代不错接着吹打接着舞。

　　这就是场外杠杆的神奇之处。

　　你可能会问，MicroStrategy 有可能会被利息逼到卖出比特币吗？

　　谜底依然是辩护的。

　　由于 MicroStrategy 的可转债，债权东谈主大体上稳赚不赔，是以它的利息相配之低。举例 2027 年 2 月到期的这一笔，利息尽然是 0% 。

　　债权东谈主纯正贪念 MSTR 的股票。

　　而它后续发的几支债务，利息也都在 0.625% 、 0.825% 这么，惟有一笔是 2.25% ，影响很小，是以也没必要惦念它的利息。

　　MicroStrategy 的主要债券利息，source：bitmex

　　MicroStrategy 唯独的软遏止是比特币巨鲸

　　到当今这个场地，MicroStrategy 也曾和比特币互为因果了。

　　有更多的公司准备滥觞学习——比特币界的大卫·科波菲尔（Saylor）的伟大操盘。

　　举例，一家上市的比特币矿企 MARA，也刚刚刊行了 10 亿好意思金的比特币可转债，专款专用准备抄底。

　　是以我认为空头最佳正式行事，如果更多东谈主滥觞效仿 MicroStrategy ，比特币的势头将如脱缰之马一般，毕竟上方全是真空。

　　是以，当今 MicroStrategy 最大的敌手，惟有那些旷古的比特币巨鲸。

　　正如许多东谈主之前瞻望的那样，散户手里的比特币也曾都交出去了，毕竟契机实在太多了，比如 meme 这个趋势，我就不信公共两眼空空。

　　是以场内惟有这些巨鲸，只消这些巨鲸不动，这个势头很难罢手。如果再庆幸一些，巨鲸们和 MicroStrategy 酿成一些细微的剖析，足以将比特币推向更大的将来。

　　这亦然比特币和以太坊的一大别离：中本聪表面上领有快要 100 万枚早期挖出来的比特币，却于今杳无音讯；而以太坊基金会不知谈为什么，偶而候就罕见想去卖 100 个 ETH 试试流动性。

　　直到今天撰稿日，MicroStrategy 也曾浮盈达到 150 亿好意思金，靠的等于忠诚和信仰。

　　由于它在赢利，因此它会加大干与，它也曾无法回头，况兼会有更多东谈主效仿。按照当今的势头， 170 K 才是比特币的中期指标（非财务冷落）。

　　虽然，咱们每天在 meme 看计较集团筹画计较惯了，偶尔看到一次的确的顶级阳谋，诚意截止赞扬。

　　（转自：星球日报）

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