中枢不雅点

　　受特朗普关税战术影响，本周商场出现剧烈波动，但在战术“组合拳”呵护下，各样平准基金无数入市，上市公司回购数目和金额显然加多，商场心机渐渐竖立，主要股指迟缓反弹。预测后市，3000 点区域也曾在中央战术、平准基金、商场心机等成分的协力作用下变成了“底部预期”，具有坚实相沿。但本周一快速下落挫伤了原随机期结构、主要指数均留住较大的向下“跳空”缺口，加之特朗普对华关税战术仍守护较高烈度，主要指数周一留住的跳空白口上沿或将成为将来一段时分的压力。预计下一阶段商场或插足“下有相沿，上有压力”的区间动荡新面容，并通过该面容消化外部负向冲击、竖立自己结构。确立方面，基于“大冲击下全新面容，预期指数区间动荡”的判断，咱们提出：若是再度出现外部利空打压指数的情形，则应在指数挑战区间下沿时果决脱手、积极增配；若是指数反弹至本周一跳空白口上沿，则应该警惕上方成交密集区带来的压力，此时不宜贪胜。行业板块方面，提出在谈判择时的前提下热心三大标的：（1）大金融红利，含部分中字头；（2）自主可控（含军工）；（3）内需浪费。

　　本周（2025-03-31 至2025-04-03）行情概况

　　（1）主要指数：主要宽基指数全线收跌，仅北证50 高涨。（2）板块不雅察：内需浪费迎风高潮，出口科技不绝承压。（3）商场心机：沪深成交环比上行，股指期货合约大多贴水。（4）资金流向：两融余额稍许回落、融资买入占比微升，股票ETF 净流入。（5）量化“黑科技”：创业板指估值仍然偏低，下落能量模子处于普通水平。

　　本周行情归因

　　（1）中好意思两边关税一再升级，好意思方对中方征收关税升级到145%，中方对好意思方反制关税升级到125%。（2）国度队进场、央行再贷款支握、上市公司回购增握打算、金融监管总局与国资委王人集推出战术组合拳稳商场稳信心。（3）习近平会见西班牙首相桑切斯，并将对越南、马来西亚、柬埔寨进行国是造访。

　　下周行情预测

　　预测后市，由于特朗普关税战术的纷乱冲击，本周A 股、港股都出现了超预期下落，主要股指在原有波动区间基础上都出现了较猛进度的“下翻”，这意味着“春季攻势”之后的商场初始节拍也曾发生变化，商场好像率插足一种“新面容”。在新面容下，3000 点区域也曾在中央战术、平准基金、商场心机等成分的协力作用下变成了“底部预期”，即使短期再有冲击，预计也难以撼动该区域的坚实相沿。

　　但与此同期，由于本周一快速下落挫伤了原随机期结构、主要指数均留住较大的向下“跳空”缺口，加之特朗普对华关税战术仍守护较高烈度，预计主要指数周一留住的跳空白口上沿将成为将来一段时分的压力。空洞来看，将来一段时分商场或插足“下有相沿，上有压力”的区间动荡新面容，并通过该面容消化外部负向冲击、竖立自己结构。

　　确立方面，基于“大冲击下全新面容，预期指数区间动荡”的判断，咱们提出：

　　若是再度出现外部利空打压指数的情形，则应在指数挑战区间下沿时果决脱手、积极增配；与此同期，若是指数反弹至本周一跳空白口上沿，则应该警惕上方成交密集区带来的压力，此时不宜贪胜。行业板块方面，提出在谈判择时的前提下热心三大标的：（1）大金融红利，含部分中字头；（2）自主可控（含军工）；（3）内需浪费。

　　风险提醒

　　国内经济竖立不足预期；寰宇地缘政事存在省略情趣。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

累赘裁剪：何俊熹 开云(中国)kaiyun网页版登录入口